老榕树社区

标题: 启赋资本：寒冬来临，体质弱者先冻死，剩者为王 [打印本页]

作者: liuzongyang 时间: 2015-11-28 10:24
标题: 启赋资本：寒冬来临，体质弱者先冻死，剩者为王
①资本寒冬不寒冬，需要看对比哪个时间点。我们认为天气稍冷下来好干活。

②对创业小伙伴来讲，这段时间找投资人，找大的专业机构，可能获得投资的成功率会高一些，或者是谈成的可能性会大一些。

③从资本方的角度看，太多的人去创业，我们本身不太看好这个事情。

④因为正好是这个时机，互联网对各个领域的渗透在不断的加深，互联网在消费类领域算是红了，但是在垂直领域的消费还是有很多的机会。

⑤体质弱者先冻死，剩者为王。冬天对好的企业来讲是好事，回归到商业的本身，去提升你运营的效率，扛过这轮寒冬，剩下的可能会成为某个细分领域的龙头。

⑥给创业者的建议：你要对某个细分领域有很深的理解。回归商业本质、善用社会资源、形成优势互补。

以下是启赋资本投资总监翁绍斌的演讲实录：

各位小伙伴大家下午好，今天大家在的地方，既是许总的5号空间的会所，同时也是由启赋资本和5号空间联合运营的孵化器的路演大厅，在未来的日子里，欢迎小伙伴多来这里看看，多来这里路演。

启赋资本联合5号空间共同设立的一个孵化器，除了场地的提供，同时以孵化，基金投资为孵化器的重心。在冬天有可能成为创业小伙伴的取暖，或者是生存下来好的地方。

受亿欧网的邀请，简单跟大家分享。前几位都是企业的创始人，经历过一系列的酸甜苦辣，所以吃过很多的苦头，突破不少的瓶颈，获得阶段性的成功，也有很多的小喜悦在里面，虽然日子苦，但是苦中作乐。当然，摆在大家面前的还有一系列头痛的事情，还有很多坑。融了A轮，还有B轮，B轮之后还有C轮，市场发展到一定规模，市场的大巨头可能盯上你了，你还要跟他谈。创业算是一个不归路，只有吃不尽的苦头，有迈不尽的坑。

对于寒冬的理论，业界始终有不同的声音，这张图是我刚刚拷贝出来的VC投资走势图，图表有一定的说服性，其实说寒冬还是不寒冬，是要看对比哪个时间点看。现在股市大概3400点，大家觉得是不是低点，或者是不是寒冬，看你比对的是什么时候，比对5100点相对低了，对于2000点的时候就不算低了。

这张数据表明10月份披露的投融资案例有210多例，融资的金额更是出现了大幅的下滑，对比6、7月份的时候，确实是腰斩了，尤其是投融资发生的额度下降的63%，看去年同期来讲，基本是持平的状况。对个人来讲，可能是从原来狂热泡沫的过程，渐渐往理性的方向回归。各位创业者，尤其是在6、7月份，包括刘总，杨总，都是在今年比较好的市场时期融到这么大的一笔钱。

我们开业的时候，也请了投资界的大伽进行交流，我们认为天气稍微冷下来之后好干活，所以这些大的机构这段时间跟他们聊下来，基本上没有放慢脚步，甚至是更快的脚步在走路。

现在来看对比6、7月份的时候，创业者喊冷是肯定的。但有一点很夸张，自从喊了寒冬来了，就越来越冷。有多方面的原因，确确实实从投融资，包括大家看到的表，9月份、10月份持续是下滑的状况，11月份可能跟10月份是持平，甚至会往下再走一点点。我们跟业内同行、大的主流的机构交流，总体来讲，其实大家这段时间在拼命的跑，看着项目数量会更多，下手的项目也不少。因为对投资机构来讲，这段时间的融资价格更理性一点了，估值相对低一点了，这对于机构来讲，投资是好时机。

为什么大家觉得冷了很多？今年一整年，尤其是在深圳，前海注册投资机构大几千家，上万家都是今年刚刚冒出来的，很多土豪，一些企业干投资，尤其在前面5、6月份的时候，包括很多的个人投资者，包括在股市挣了钱的，大量往外面找项目、投资，目前政府的旗子往前推的时候，我们应该往前走，所以构成了前面大家会看到的6、7、8月份投资相对高峰的时期。但是到大家喊冷的时候，这些个人的投资者，新的机构不敢投了，或者是看得多投得少，或者非常谨慎了，自然而然形成了恶性循环。

包括二级市场，股票市场的下来，IPO的停止，多多少少会对市场造成影响。这段时间对于主流机构来讲，投资的步伐没有下降，甚至在加速。接下来对创业者的小伙伴来讲，这段时间找投资人，找大的专业机构，可能获得投资的成功率会高一些，或者是谈成的可能性会大一些。

第二个点，大众创业万众创新。这个事情在今年突然一夜之间满大街开始创业，包括校园的市场氛围非常好，学校的推动也非常多，前段时间有一个同事是东北的一个学校，校长说，今年争取让20%毕业的时候开始创业，吓一跳，这个是农民运动了，大家都开始，学生不就业拼命去创业了，这个本身来讲就不太理性的，或者有一点过火了。

包括今年在5、6月份的时候，融资者有时候不可思议，超出了它的预期，有时候融一点钱项目启动真没那么难，其实这种情况，遇到好的时机可能很正常，但是在一个比较理性的市场来讲，其实我们认为是不太正常的，或者是非理性的，也有可能跟我们机构投资偏向有关，对于创业者来讲，拥有更多的资源成功率会高很多，什么都没有创业失败率比较高。

这一拨冷下来大家多一点时间思考也会好很多，是不是整个社会的人都适合创业，从社会分工的角度讲，这本身也不太合理。政府在倡导万众创新事情，从社会大的角度来讲，可能没有太多的问题，目前传统企业，钢铁，煤炭都在下滑，必须要找到新的业务增长点，新的业务增长点多忽悠一些年轻人一起干这个事情，前段时间有一个观点，现在年轻人因为父辈完成了资本的积累，这代人再去创业，花的是有钱人的钱，没那么心疼了，这些年轻人总比一毕业之后无所事事游手好闲要好，你如果找到一个事业，找到年轻人一起合伙干事情也比较好。但是从资本方的角度看这个事，太多的人去创业，我们本身不太看好这个事情。

回归到寒不寒冬，冷不冷，接下来有论坛，请创业嘉宾一起聊这个事情，虽然相对而言，融资的难度大了，或者说社会不是满大街飘钱了，这才是理性的状态，回归到商业本质，回归到资本的本质，包括资本的投资最终的本质希望项目能够成功，能够有商业价值，能够持续的增长，最后能IPO或者被上市公司并购，能够实现价值，这是投资的基础，而不是一帮傻人拿着钱到处找项目，资本不是慈善，而是生意。寒冬也好，冷一点也好，回归到本身就是说，为什么这么多机构大家依然拼命的找好的项目，因为正好是这个时机，互联网对各个领域的渗透在不断的加深，互联网在消费类领域算是红了，但是在垂直领域的消费还是有很多的机会。在互联网服务的领域，比如说上门服务，滴滴都是互联网服务，其实互联网服务存在大量的机会。互联网在工业的生产、设计、研发还有大量的机会挖掘，提升效率，降低成本。所以在转型的时期，社会有大量好的项目出来。

除了表面的泡沫，经过一轮寒冬之后，你会发现有很多的好项目最终会出来。以前在北京流行一个词，我们商业本质有2B的，有2C的，还有2VC的？回归到商业的本质，你要么在某个领域消除了原来用户的痛点，或者提升了这个领域中的社会效率，或者降低了成本等等，一定是要这个项目有一个立足点，你要愉悦了客户，或者提供的游戏比其他家更好玩，这是项目的本身。2VC是VC深恶痛绝的，坑完一个人又坑下一个。

体质弱者先冻死，剩者为王。冬天对好的企业来讲是好事，回归到商业的本身，去提升你运营的效率，扛过这轮寒冬，剩下可能会成为某个细分领域的龙头。大家看2001年的时候，那一轮互联网泡沫之后，百度，阿里、腾讯，基本都是在1999年——2000年创立的企业，经过这一轮的寒冬洗礼，2001年这一波，大量互联网项目在那时候死掉，之后杀出来的互联网巨头非常强大。

从原来烧钱打市场状况，有时候稍微冷静下来好好经营，提升公司内的运营效率、管理体制，或者是文化打造，从这样的角度讲，把企业本身做得更扎实，春天来了之后，一定是这批企业活得更好，成长得更快。

今天给我的命题是给准备创业的伙伴一些建议，前面说的创业者的苦，究竟该不该创业？如果你有相对多的社会经验，已经对某个行业有深刻的理解，你也发现，如果通过互联网，或者是其他的商业模式，对这个行业你有提升它效率，降低成本，或者是提升用户体验、客户体验好的方法，你要对某个细分领域有非常深的理解，往往是很多人创业的时候是看着我原来干的行业不好，看着别人的行业好，但当你进去的时候发现你对这个行业不理解。结合你对这个行业的经验，理解出发，你成长的速度会快很多。

关于不创业就浑身不舒服，非创业不可的人，冬天其实也是可以启动的，只要你扎扎实实的开始，我们一定是强调这个事情。你觉得我这个事情非干不可，但是不能随大流，第一你对这个行业有一个切入点，第二是非干不可，第三，要找几个小伙伴一起。我们有时候看项目，都会问这个团队原来是干什么的，这个问题很核心，从创始人合伙人看是不是有几个优势互补的，在各自的领域原来干出一点事情的人合在一起做这事情，这样拿到融资的会好很多。从模式上讲，一定要回归到商业的本身，创业者在泡沫阶段，会忽略了创业本身是一门生意，不是慈善，也不是好玩。一定本身是有商业的价值，所以，还是要回归到从客户体验，或者从降低社会成本，提升社会效率的角度。无非是从这几个角度看有没有发展空间，要看业界这个方向是不是巨头林立了？

很多项目刚开始启动的时候，找技术团队，从APP开始做起，也花了蛮大的经历，三个月APP还没有做出来，我觉得这个事情不太靠谱，哪怕有一个点打通，告诉我商业模式是可以验证的。现在会有很多的创业辅助的东西，譬如现在做APP，是不是整个功能自己完全开发？其实不是。现在很多的功能别人都已经做好了，你懂得怎么调用他的接口，比你自己开发时间会节省很多，包括硬件创业的，他本身从硬件基础解决方案能给你很多东西，你要做的是借助他的方案，快速把你的模式，流程打通，到用户快速的做测试。所以少花点时间，不要再这些领域纠结太长时间。

第二要善用资源，资源可以让你更快的上轨道，或者更快把你的模式进行测试，一个APP花十万块扎进去才知道有没有。有可能你几千块，一万块就能搞定的事情，如果测试不行，我们快速换一个方向。所以轻切入，尽量的善用社会资源启动这个事情，这样会好很多。

第三是优势互补，要找到和你搭配一起的小伙伴，这个事情能够更快的开展，包括看项目的时候。前段时间我们看一个互联网的项目，7天（连锁酒店）执行副总裁+腾讯的产品经理，从经验，从资源，从技术，互补性角度讲，这个事情他们更靠谱一点，在北京投了一个蛮贵的天使项目，他启动的时候，他的平台还没有上线，但是他们有豪华的团队，起点会高很多，这样的项目资本方会更感兴趣，或者更容易达到投资的协议。

启赋资本的投资理念，好人好事好模式，都好的确实难找。

好人一定是这个团队，早期项目可能没有太多的财务数据，但我们会看，从创始人和合伙人，以及整个团队里的优势互补的情况。

好事，行业方向和趋势一定是非常重要的，哪怕模式稍微差一点，我们可以一起来调，包括这里面的竞争格局，最后你告诉我做B2C平台或者C2C的平台，我们觉得这样的事情不太靠谱，如果做哪个垂直领域做电商，可能会靠谱一点。从创业者的角度来讲，趋势如果是对的，也要看领域里是否有块头在那，如果在，要看你们跟他们有没有差异的点，他们没有看到的点。

然后是好的模式，好的模式是，这种项目的成长性。对于投资人来讲，核心就是成长性，有时候说资本是贪婪的，资本恨不得投完你之后，下一轮的融资就有5倍10倍的增长，资本看一个项目的时候，一定要看到好的成长性，天花板别太低。

这是我跟大家分享的几点，接下来还有论坛的环节。今天大家在这里，简单做一个小小的广告，启赋资本孵化器欢迎大家的到来。

欢迎光临老榕树社区 (http://club.lrswl.com/)