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标题: 为什么苏宁依然不受资本市场待见？ [打印本页]

作者: liuzongyang 时间: 2016-2-6 20:29
标题: 为什么苏宁依然不受资本市场待见？
为了提升股价，苏宁云商董事长张近东从2015年下半年开始想尽了各种办法，但收效甚微。

具体办法包括：1）2015年8月10日宣布和阿里的入股合作；2）2016年初宣布，自2016年1月6日起的未来三个月增持金额不低于10亿元，并且在1月12日宣布苏宁电器出资3.48亿元增持苏宁云商；3）2016年1月27日，苏宁云商宣布修改2015年全年业绩预告数据，由亏损变为盈利。

第一个办法是明显的利好，苏宁云商的股价在2015年8月3日为13.79元，到8月10日时涨到了20.2元，涨幅高达46.5%。但是好景不长，此后苏宁的股价持续走低，到2016年时已经跌到阿里入股前的股价。

苏宁电器 48.10%的股权为张近东持有，以苏宁电器名义花3.48亿元增持并且自2016年1月6日起的未来三个月增持金额不低于10亿元，实际上是大股东张近东为了提升苏宁股价而做出的“牺牲”。大股东如此带头抬股价，但资本市场却丝毫没有正面反应，股价在11元附近徘徊不前。

最后，苏宁云商来了个终极杀招，在1月27日宣布修改2015年全年业绩预告数据，把出售PPTV 68.08%股权的收益纳入上市公司，使2015年度苏宁云商由亏损2-3亿元，变为了净利8.4亿元。按理，苏宁的股价应该会有所表现，但依然没有反应。

尽管，苏宁的高管们都宣布苏宁已经转型成功，甚至还出了书《从+互联网到互联网+：苏宁为什么赢》；一批散户苦等春节前苏宁云商股价重回上涨趋势，但截至2016年2月5日收盘，苏宁云商的股价停在了11元。

死要面子活受罪，苏宁云商就是这样的典型。行业内95%的人都认为苏宁转型还不成功时，苏宁单方面宣布了转型成功。而无论具体业绩如何，苏宁都能找出证据证明自己在过去的一年成功地实现了目标。

苏宁成功转型了么？显然没有！苏宁易购体验差几乎成了各方的共识，虽然苏宁易购还有不错的增长率，但整体和阿里京东的差距在拉大。苏宁线下的改造不能说动作不大，但原有的家电卖场显然已经成了过时的业态，再怎么互联网+或O2O都难以客流的减少。

新业务上，支付和金融业务体量还太小，相比蚂蚁金服和京东金融差距太远。唯一有些进展的是物流，但依然还需要大投入，也需要足够的线上线下销售单量才能协调发展。而目前最具噱头的苏宁足球队，除了赚取一下眼球外，对苏宁云商的没有实际促进。

以苏宁云商现在800多亿元的市值，和死对手京东323亿美元（约2100亿元）相比差距非常远。要知道，在一年半前，苏宁看得上的竞争对手还只有阿里。2015年8月接受阿里入股后，才稍微实际了一点，把竞争对手定位到了京东身上。

从实际的业绩来看，2015 年 1-9 月苏宁云商的营收为935.7亿元，同比增长17.4%。而京东2015年1-9月的营收为1266.8亿元，和2014年同期的802.8亿元相比增长57.8%。按照这样的趋势下去，再过2年，苏宁还得重新定位自己的竞争对手。

苏宁易购入驻天猫，线下苏宁入驻万达广场，这些都是苏宁的不得而为之。离消费者越来越远，用户的流失必然会导致品牌商的离心。作为中间商，苏宁并没有服务好两端。而苏宁内部等级分明的组织架构，显然已经成为了变革的巨大障碍。

前不久，苏宁云商副董事长孙为民透露，苏宁的利润加资本积累加上增发、发债，苏宁前后准备了280亿来做这个事情（互联网化）。这么大的资金量，已经逼近苏宁的极限。

好的是，2016年1月20日，苏宁定增的定增方案通过，虽然目前11元的股价低于阿里认购时的15.23元，但料想马云不会反悔。有了资金补充，再打两年的平京战役，至少弹药是充足的。

不好的是，阿里从来不在乎被它入股企业的生死，抽干血、利用完，就会被阿里抛弃。所以，虽然榜上了阿里，但马云给不了苏宁一个美好的前景。

2016年，再没有突破性的进展，估计很难有其它机构和公司敢接苏宁云商这个盘。

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