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互联网金融行业阅历了一轮 3 年左右的野蛮生长后，价值正在回归。进入到 2016 年之后，整个行业开端向着精密化的方向展开。余额宝、统筹资产端和资金端的P2P 等平台类方式正在减少，靠着拼渠道、流量和高收益的红利时期曾经过去。精密化、差别化、技术化的运营和创新是互联网金融这个阶段的主题。
一度被强调的“互联网化的金融”理念也逐步式微，取而代之的是，对“金融实质”的重新关注，以及“金融与技术分离”的更多可能性。“Fintech”大行其道，金融行业正在重新回归到“技术信仰”的时期。所以，能够在技术层面和产品层面做出创新的公司将成为关键的行业变量。细致来看，值得我们关注的有以下几个方向：
1、资产端创新
P2P 平台都在依据自身才干优势逐步分化为资产端和资金端两类。在互联网金融野蛮生长的阶段，大量互联网基因的公司曾经经过高息、补贴等方式完成了资金端的用户教育。现阶段大家面临的问题曾经变成了：手握大量资金却不知道该投给哪个平台。因而，在现阶段，做资产端平台更容易占领市场主导位置。有了优秀的资产，资金的汇集是顺理成章的事。
另一方面，金融的实质是资产分级微风险定价。在资产还未能被合理定价的阶段，谁能长期在资产生成上占领优势、更好的给这些资产定价并且妥善的管理这些资产，谁就能够控制中心竞争力，树立壁垒。
因而，当现有资产端日趋同质化，固定收益类产品曾经不再稀缺时，就应该着手挖掘新的资产了。挖掘新的资产、控制相关资产的风控技术、为市场发明新的增量是未来互联网金融公司的机遇。
拓展资产端，既能够拓展资产类别，也能够经过树立新的消费场景来发明新的场景化资产。事实上，我们曾经能够看到一些专注于资产端的互联网金融公司呈现，随之而来的是大量新的资产，比如针对小微企业、乡村市场的信贷资产、供给链金融资产以及针对各类人群和场景的消费金融资产等。这其中，被传统金融机构效劳水平越低的市场，机遇越大。
2、消费金融
顺着资产端创新往下看，消费金融资产由于其资产的足够分散、小额，并且依托于细致的消费需求，成为了这一轮资产创新当中公认的优质资产。
当然，不只是由于资产优质，消费金融的快速兴起跟需求端的推进直接相关。面对拉动内需的政策和消费升级的趋向，消费金融是能够给单纯的消费行为赋能的。这也是阿里、京东等有消费场景的公司都在鼎力推自己的消费金融业务的缘由，它带来的是“业务增强效应”。
所以，消费金融带来的创新和可能性体往常几个方面：
a,发明新的消费需求和金融需求。假如没有分期乐等校园分期平台，学生在买手机的时分就无法以分期的方式支付，以至不会去置办超越自己支付才干的商品。这就是新的需求。
b,构成范围化的获客才干。当 P2P 平台或其它理财平台的获客本钱越来越高时，消费金融效劳能够经过细致的消费场景汇集用户，完成范围化的获客，大大降低本钱。
c,更好的发掘用户价值。以电商消费、旅游等为代表的高频消费的场景能够延长用户的生命周期，在消费需求的刺激下增加用户粘性，构成持续变现。
d,更有效的风控和更精确的风险定价。将风控分为“还款意愿”和“还款才干”两个方面，那么消费金融借款人在还款才干上基本不会有太大问题，风控主要集中在“反狡诈”层面。而借助细致的场景和人群特性以及大量线上操作带来的用户数据，消费金融平台能够树立更有针对性的风控模型，更高效的辨认风险、给予授信，这是传统金融机构尚未开端的尝试。
目前，消费金融业务大致可分为两类：基于垂直人群；基于消费场景。
其中，垂直人群能够是学生、蓝领、农民、白领、小微企业主等。但自身杠杆率低的人群（比如学生、蓝领）关于消费金融公司来说是更大的机遇，由于这本就意味着这群人没有办法得到传统金融机构的效劳。
而消费场景则包括房贷、车贷、旅游、家装、教育、医疗等。这其中又能够依照“能否占领了消费的第一入口”分为两类，简单说就是，能否具有自己的消费场景。普遍来说，具有消费场景的公司将更被看好，这常常也是巨头牢牢站住的阵地。创业公司通常需求跟场景方协作。
消费金融在资金端也同样在做出创新，而低本钱、范围化的资金未来将会成为消费金融公司的壁垒。消费金融刚刚兴起时，资金端对接的多为 P2P 平台的投资人资金，但随着部分消费金融平台资产范围的扩展，P2P 资金的高本钱就成了障碍。
反观银行等传统金融机构，他们坐拥大量低本钱资金，并且也想要寻觅更多低风险的批发渠道来扩展业务范围。最近，京东、分期乐等平台纷繁胜利发行 ABS（信贷资产证券化），场内资金的涌入也将逐步成为常态。
3、互联网保险
消费金融的快速展开带来的是“场景化金融”的被认可。以太资本曾给出一个场景化金融的定义：将以往复杂的金融需求变得愈加自然，经过将金融需求与各种场景中止融合，完成信息流的场景化、动态化，让风险定价变得愈加精确，使现金流处于可视或可控状态。
而除了消费金融，互联网保险这一年在场景化上的大胆创新也值得关注。保险是个万亿级的市场，互联网保险目前渗透率固然只需 4%，但增长速度惊人。2014 年互联网保险的范围为 859 亿元，同比增长 195%，相比 2011 年增长了 26 倍。关于 80、90 后的年轻消费人群来说，他们当中有置办互联网保险意愿的比例曾经抵达 20%。
最初，互联网对保险行业的改动集中在渠道和销售层面，即以更低的渠道本钱将产品销售给投保人，形态相似保险超市。但除了销售之外，产品设计、产品定价、风险评价、理赔等环节在保险效劳中都十分复杂且重要。所以，不触及这些环节的话，互联网保险的创新水平将一直遭到局限。
随着众安保险开端推出退货运费险、延误险等新的险种，互联网保险的产品创新开端了。而这一轮产品创新，我们能够了解为“与互联网场景分离的保险产品”，也就是产品定制的思绪，而产品场景化的同时也必然随同着销售渠道场景化，这两者相辅相成。
什么样的场景合适拿来做保险产品定制？在策源创投投资总监王璞看来，就是那些“场景需求明白、小额大量、灵活的时间周期、合适在互联网上售卖”的保险产品。
产品创新的背后，对应着定价办法的创新。当保险产品与用户在互联网上的各种行为相联络，经过将用户特征和行为数据用到客户画像、风险评价、产品设计、理赔预防等各个环节中，将改动互联网保险产品的定价方式。
改进定价办法完成个性化定价是最终的目的。现阶段可行的办法就是能经过绑定场景和人群，拿到丰厚的数据，不时中止精算尝试。当个性化定价有了比较成熟的办法时才干完成范围化，更多的比价类互联网保险创新也会更有意义。
因而，我们关注那些能够深度分离互联网场景的、有数据认识和精算才干、能够经过数据完成个性化定价的互联网保险公司。固然众安保险在互联网公司的场景和资本上都得到了庞大的加持，但去年下半年开端依然不时有做定制化产品的互联网公司呈现，比如悟空保、海绵保、小雨伞、大特保等等。这个市场足够大，场景足够碎片化，短时间内也不会构成一家或几家独大的局面。
4、财富管理
前面讲的都是资产端业务，而财富管理业务对应的是资金端的业务。很多以获取和运营理财用户见长的 P2P 平台都开端向财富管理平台转型。
一方面，这是盘绕中心用户的合理业务拓展。与美国等成熟的金融市场相比，中国的财富管理行业还十分初级。一方面，资产端单一，不够多元和分散；另一方面，用户关于财富管理的逻辑还没有构成认知。市场的空白一定孕育着机遇。经纬投资总监张以蕾表示：“中国正处于一个资产和财富快速构成的黄金时期，中国的财富管理行业一定会在这两年快速展开。”
另外，这也是理财平台树立壁垒的必经之路。理财效劳的门槛较低，任何一个新理财富品的呈现都能够被快速模仿。因而，在向财富管理效劳转型的过程中，互联网金融公司要树立两个中心优势：品牌化的才干，以及经过技术改动现有财富管理效劳方式的才干。在这里我们主要讨论后者。
财富管理在中国并不是一个新颖的事物，但究其基本，还是销售导向的理财富品售卖，并非真正意义上的「管理」。管理必需是个性化的行为，不时以来，金融范畴个性化的效劳都是依赖于「人」的效劳。但从去年开端，机器正在尝试取代人在财富管理效劳中的位置，随之而来的是智能投顾效劳。
在美国，券商、资管纷繁开端设立互联网金融平台，以互联网财富管理类的效劳为主，目的是捕获更多中小投资者，在现有的证券业务体系之外培育新的增长点。而这些传统金融机构看中的就是智能投顾效劳。我们能够看到，贝莱德收购 Future Advisor、Fiidelity 与 Betterment 展开战略协作、Vanguard 推出自己的智能投顾效劳、嘉维证券与宜信协作进入中国市场展开智能投顾效劳。这样的例子还有很多，这背后是传统金融机构对技术所能产生的势能的认可。
国内的智能投顾玩家也很多。其中，宜信和品钛这样的在新兴市场上曾经相对成熟的公司曾经推出了自己的智能投顾效劳。此外，还有大量早期创业公司直接以此为方向，比如弥财、钱景财富、蓝海财富等。
智能投顾效劳从多个维度考验着机构的资质和效劳才干。合规的金融牌照；获取多元大类资产的才干（特别是海外资产）；做产品组合配置的才干；数据获取、算法迭代、机器学习的才干等等都是调查一个智能投顾效劳的中心。
但仍有大量公司涌入这个市场。花旗银行的报告显现，10 年后，智能投顾所管理的资产范围或将抵达 5 万亿美圆。峰瑞资本的开创人李丰以为，固然中国的财富管理还有一段路要走，但大量智能投顾效劳的呈现无疑将会加速这一进程，辅佐整个行业更快的完成市场教育。
5、大数据信贷
近两年，大家逐步开端认分明一件事：互联网金融无法推翻传统金融，但它补充着传统金融机构的业务。随着金融科技创新开端由渠道向技术和数据方向转移，互联网金融所代表的场外买卖市场和传统银行之间的互补效应变得越来越明显。
针对银行最主要的业务——贷款，不少创业公司开端以数据和算法驱动的方式，为银行输出信贷技术效劳，帮银行高效的、批量的获取小额信贷资产。而这大量的小微企业和个人小额信贷是银行原来不屑于、也难以掩盖的资产。其实，大数据信贷能够算作资产端创新中的一部分。
对比美国，我们能够明晰的看到它整个金融产业链上的分工是足够细化的，简直没有一家机构垄断着产业链上的各个环节：批发银行主要担任获客，精于风控模型的机构担任贷款的审核和授信，投行类机构担任资产证券化产品的消费和销售。
而在国内，银行既控制着大量资金、批发网点又有着最强的风控才干，不时是产业链的中心。但随着一批有着丰厚风控阅历和强数据和技术背景的海外专业人士回国创业，专注于大数据信贷技术微风控的创业公司开端呈现，成为银行资产端的“技术外包”公司。
当然，它们不只仅是与银行协作，同样也跟其它资金平台协作。由于，大数据信贷技术的产生并非单纯由传统金融机构的需求驱动，而是在寻觅新的优质资产的过程中，一定会发作人群下沉，而下沉后的资产就是分散的、小额的，所以需求寻觅到更高效的运营方式。那么将风控从“人力审核”的方式中解放出来，以数据和算法取代便是顺理成章的事了。
在资产端，一大部分大数据信贷公司经过与一些具有消费场景的公司协作，在特定场景下获取资产。正如前面在讲消费金融和互联网保险时也一再强调场景化一样，“场景化”是这一轮科技金融创新中的一个很重要的创新变量，是更有效、更精准的获取有价值的大数据的依托。
所以说，我们能够从几个方面来看一家大数据信贷公司：
能否有在线上获取多维度数据的才干（指标足够多，能够充沛反映风险的维度）能否能够借助协作同伴的场景获取愈加有针对性的数据能否有自己的卓有成效的风控模型和决策运营模型模型能否具备快速学习和迭代的才干所对接的资产能否是传统金融机构效劳不充沛的资产
依据自身的数据特性和所擅长的算法模型的不同，目前这些大数据信贷公司也聚焦在不同的资产上。比如，大数金融就采用订单消费的方式为银行等金融机构消费中高金额的个人信贷；元宝铺依托自己在电商范畴的数据积聚，为电商平台上的小微商户对接来自银行的信誉贷款；品钛的读秒同时提供针对个人和小微企业的线上信贷，并且以嵌入式的效劳方式与各类线上线下企业共同开发不同场景下的信贷效劳；量化派则对接了多个消费场景，经过大数据中止风险定价，提供消费信贷效劳。
6、移动支付
在支付宝和微信的市场教育下，现阶段的中国能够算的上是全球移动支付提高水平最高、易用性最高的国度之一了。
支付作为金融体系中的基础设备，其运用频率要远远高于金融市场中的其它效劳。而正是由于其运用高频，它的价值也不再仅仅局限在买卖通道上，而是成为一种衔接方式，并成为更多效劳的入口。所以，“场景化”和“入口化”是移动支付这一阶段的主题。
据 Ping++开创人金亦冶称，从去年下半年开端，大量支付公司被战略投资或兼并收购。由于越来越多的公司开端看到移动支付作为基础设备的能量。关于很多用户体验、营销伎俩、消费、金融效劳来说，假如没有一个很好的支付接口作为支持，是很难完成的。
但是，移动支付早已是巨头的天下，特别是那些自己有消费场景的互联网公司或传统企业。在支付宝和微信支付之外，京东、百度、美团、小米、万达都曾经或计划进入支付范畴。支付曾经成为巨头的标配，不只是作为更多效劳的入口，也是由于支付背后的用户数据。
现阶段，再去做一个能够成为大流量入口的支付工具曾经十分难了。但创业公司还能够思索从 B 端入手，为商户提供支付处置计划，有机遇的话还能进一步涉足店铺管理相关的增值效劳。不过，“以体量取胜”依然是关键。
而支付的下一次改造同样将由技术来驱动，这个技术就是区块链技术。
作为比特币的底层技术，区块链具有去中心化、不可撤销、可溯源的特征，它的应用将大大改动现有的金融系统。细致到支付范畴，区块链将降低买卖的复杂性，用户能够以发送音讯的方式发起即时转账、收付款等央求，并且这些央求能够跨国界跨体系，完成全球范围内更便利、安全的货币流转。这一改造将是能够影响金融体系底层逻辑的改造。
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发表于 2016-7-2 10:13:49
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发表于 2017-4-5 10:26:03